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纸企区域性涨价人民币汇率创新高龙头纸企盈利
作者:ag视讯    发布时间:2020-02-18 09:29    点击次数:次   

  1月15日(周三)午后,造纸板块盘中拉升,截止收盘,景兴纸业冲击涨停,博汇纸业涨超8%,华泰股份、青山纸业、晨鸣纸业跟随上涨。

  消息面上,近期又有少数纸厂开始进行进行区域性涨价,涨幅50元/吨。杭州丰收纸业称,1月15日起所有纱管纸、灰板纸价格上调50元/吨。浙江上游纸业1月14日起白板纸价格上调50元/吨。浙江高阳纸业1月13日起单面涂布白板纸与双面涂布白板纸价格上调50元/吨。杭州东大纸业1月12日起1号机、2号机产品价格上调50元/吨。

  从2019年10月份起,纸价就已经出现了异动。12月初纸企涨价函也是漫天飞舞,甚至有的纸企一周提价两次,并且立即执行新价格体系。今年1月份以来,下游文化纸厂涨价函频发,主要为未涂布纸,涉及的厂家主要有晨鸣、太阳、亚太森博、银河纸业、岳阳林纸等,提涨幅度为100元/吨,执行时间2月1日。原材料紧缺、库存总量不高,是业内普遍认为纸价将进入新一轮上涨周期的主要逻辑。

  百瑞赢证券咨询分析认为,从宏观分析,近期人民币汇率走高,1月14日,在岸人民币升值收复6.87关口,日内升值近250点,创去年7月以来新高。由于我国是全球最大的纸浆进口国,造纸业也成为了我国第三大用汇行业,随着人民币升值,进口纸浆成本下降以及成品出口的汇率损失减少,都会对造纸行业形成利好。

  从环保部公布的2020年第一批废纸进口许可量分析,本批次许可共批准278.35万吨,与2019年第一批503.53万吨相比,同比下滑44.72%。首批废纸进口许可量大幅缩水,也加剧了市场对纸价上涨的预期。

  龙头纸企相较于中小纸企,在原材料布局方面更具优势;而行业内原材料结构分化带来的盈利分化,将在外废政策执行、推升原材料价格上涨的过程中充分演绎,具备原材料优势、成本优势领先的龙头纸企的投资机会凸显。

  关注行业内原材料布局方面具优势的综合性龙头纸企太阳纸业;已在废纸桨、海外成品纸项目等方面实现原材料布局的废纸系龙头纸企理文造纸、玖龙纸业、山鹰纸业,以及自供浆优势突出的木浆系龙头纸企晨鸣纸业。

  尽管2019年下半年在纸价上涨带动下,上市纸企股价表现有所回暖,但是不少上市纸企市净率仍然偏低甚至处于突破净状态,A股造纸板块中,华泰股份、岳阳林纸、齐峰新材、晨鸣纸业、景兴纸业等纸企的股价均处于破净状态;

  恒丰纸业、山鹰纸业、青山纸业、民丰特纸的市净率不足1.5。即便是被产业资本多次举牌的博汇纸业,市净率也仅为1.63。目前市净率最低的是华泰股份,仅为0.68。


ag视讯